Miksi InPost haastaa Allegron oikeuteen menetetystä tulo-osuudesta?

InPostin osakkeet romahtivat jännitteiden kärjistyttyä avainkumppanin Allegron kanssa. Puolalainen jakeluyhtiö joutuu välimiesmenettelyyn väitetyistä sopimusrikkomuksista, kun taas Allegron toimitusjohtaja kiistää kaikki liikeriidat , kertoo Reuters.

Osakkeen jyrkkä lasku

InPost menetti tiistaina 13 prosenttia arvostaan raportoituaan heikommasta kasvusta Puolassa. Osake on pudonnut yli kolmanneksen tänä vuonna, vaikka se toipui 9 prosenttia iltapäiväkaupankäynnissä. Allegron osakkeet nousivat 2 prosenttia.

Taloudelliset panokset ovat merkittävät – JPMorgan arvioi, että Allegro edustaa 30 prosenttia InPostin Puolan liikevaihdosta, mikä on noin 48 prosenttia vuoden 2025 kokonaistuloista.

Oikeustaistelu kärjistyy

InPost nosti heinäkuussa välimieskanteen Allegroa vastaan, koska sen väitettiin rikkoneen pitkäaikaista toimitussopimustaan. Yhtiö väittää, että Allegro ohjaa asiakkaat omiin automaattisiin pakettiautomaatteihinsa InPostin verkon sijaan.

”Emme usko olevamme osallisina mihinkään liikekiistaan”, sanoi Marcin Kusmierz, Allegron uusi toimitusjohtaja kesäkuusta lähtien.

Hän korosti, että yritys kunnioittaa kaikkia sopimuksia ja lisää uusia logistiikkakumppaneita.

Strateginen hajauttaminen

Allegro rakentaa aktiivisesti omaa kaappiverkostoaan vähentääkseen InPost-riippuvuutta ja toimituskustannuksia. InPost myöntää, että Allegron politiikka aiheutti 2 prosentin laskun lähetyksissä, ja 80 prosenttia päätyi Allegron kaappeihin.

InPostin toimitusjohtaja Rafal Brzoska sanoi, että yksinomaan Allegron kautta ostoksia tekevät asiakkaat edustavat alle 5 prosenttia yhtiön asiakkaista. InPost monipuolisti salkkuaan ja kasvoi 17 prosenttia itsenäisessä vähittäiskaupassa – kolme kertaa nopeammin kuin kokonaismarkkinat.

Ratkaisuna kansainvälinen laajentuminen

InPost lyö vetoa ulkomaisilla markkinoilla ja tuottaa jo 52 prosenttia tuloistaan ulkomaille, kun taas Allegro ansaitsee 99 prosenttia Puolasta. JPMorgan ennustaa, että InPostin Puolan liiketoiminta laskee 35 prosenttiin vuoteen 2030 mennessä.

Analyytikot odottavat molempia osapuolia hyödyttävää ratkaisua yritysten keskinäisen riippuvuuden vuoksi, vaikka InPost saattaa kohdata marginaalipaineita. He säilyttävät ”ylipainon” luokituksen InPost-osakkeille.